Merkez Bankası'ndan repo hamlesi: Gevşeme sinyali mi?

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, yaklaşık altı ay aradan sonra haftalık repo ihalelerine yeniden başladı. Ekonomistler bu adımı para politikasında sınırlı bir gevşeme sinyali olarak yorumluyor.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 1 Mart tarihinden bu yana ara verdiği haftalık repo ihalelerine geri döndü. Banka tarafından 23 Ağustos Pazar akşamı yapılan yazılı açıklamada, piyasa likiditesini yönetmek amacıyla kullanılan temel araçlardan biri olan haftalık repo ihalelerinin yeniden başlatılacağı duyuruldu. Bu kapsamda Pazartesi günü %37 faiz oranıyla 1 milyar TL tutarında bir ihale gerçekleştirildi.

Merkez Bankası, son altı aydır bankaları ağırlıklı olarak %40 seviyesindeki gecelik borç verme faiz oranı üzerinden fonluyordu. Bu durum, piyasada örtülü bir faiz artışı olarak kabul ediliyordu. Uzmanlar, haftalık repo ihalelerine dönüşü, bankanın para politikasında sınırlı bir gevşemeye gitme hazırlığı olarak değerlendiriyor.

Koç Üniversitesi öğretim üyesi Doç. Dr. Cem Çakmaklı, bankanın bu adımla piyasanın tepkisini ölçmek istediğini belirtti. Çakmaklı, rezerv birikiminin belirli bir seviyeye ulaşmış olabileceğine ve Ağustos ayı enflasyon verilerinin beklentilerin altında gelebileceğine dikkat çekti. Çakmaklı'ya göre, finansal istikrarın korunması şartıyla yıl sonunda faizlerin %35 seviyelerine gerilemesi mümkün olabilir.

Bilkent Üniversitesi'nden Prof. Dr. Hakan Kara ise bankanın daha önce tasarrufların döviz ve altına kaymasını önlemek amacıyla fiili faiz artışına gittiğini hatırlattı. Kara, mevcut ekonomik koşullarda iç talebin yavaşlamasına izin verilmesi gerektiğini savunurken, hükümetin seçim sürecini de dikkate alarak büyümede toparlanma arzusunda olabileceğini ifade etti. İktisatçılar, bu yeni fonlama yönteminin döviz talebi yaratmaması durumunda, önümüzdeki dönemde resmi faiz oranlarında veya bant aralıklarında aşağı yönlü bir güncelleme yapılabileceğini öngörüyor.

Son üç yılda uygulanan para politikasında döviz kurunun enflasyondan daha yavaş artırılmasının temel amaç olduğunu belirten uzmanlar, bu stratejinin ihracatçı ve sanayi kesimi üzerinde baskı oluşturduğuna da dikkat çekiyor. Sınırlı rahatlama sürecinde kurun enflasyona göre daha hızlı artmasına izin verilmesinin ihracatçıyı rahatlatabileceği, ancak bunun enflasyonla mücadele sürecini zorlaştırabileceği belirtiliyor.

1 kaynak ve 5 yapılandırılmış olgu üzerinden hazırlanmış editoryal doğrulama özeti.

Merkez Bankası repo ihalelerine neden yeniden başladı, bu hamle ne anlama geliyor?